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    从中央经济工作会议看2018.宏观与金融形势
    2020-12-29

      2017.12.18日-20日中央经济工作会议于北京举行习近平总书记于会议上发表重要讲话总结党的108大以来中方经济发展历程分析当前经济形势部署2018.经济工作.每..底的中央经济工作会议都为来.经济工作定调本次会议突出了"高质量发展"的关键词承接了109大报告中"中方经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段"的重要论断可以看出2018.经济发展更加重"质"而货币政策方面则保持稳健中性防风险的重要性提升.通过对会议内容的学习和解读可以对2018.宏观经济金融形势与政策进行1个合理预测.
    1 .新时代与高质量发展
      109大召开之后新思想新理念得以确立本次会议更是提出了习近平新时代虚拟币下注特色社会主义经济思想中方经济发展也进入新时代.根据会议公报表述新时代的基本特征就是中方经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段"推动高质量发展是当前和今后1个时期确定发展思路 .制定经济政策 .实施宏观调控的根本要求".可以看出"新时代"与"高质量"必将是未来经济工作的指导思想和关键词其方向地位不容置疑.随着经济发展理念从高增速转向了高质量过去通过拉动需求扩张来托底经济增长的宏观刺激政策将逐渐让位于通过供给侧结构性调整来促进经济转型的改革政策.积极的财政政策虽然取向不变但也提出"调整优化财政支出结构压缩1般性支出切实加强地方政府债务管理".短期来看即使2018.经济仍面临1定的下行压力从新时代与高质量发展的角度出发虚拟币下注也很难看到货币政策的普遍宽松 .财政政策的大规模扩张以及房地产调控政策的放松.
    2 .稳健的货币政策保持中性
      会议公报中"稳健的货币政策要保持中性"措辞不变可能意味着货币政策支持经济增长的目的有所弱化稳健是为了维持流动性的平稳.新提出了"管住货币供给总闸门保持货币信贷和社会融资规:侠碓龀"这与双支柱调控框架下货币政策侧重宏观经济宏观审慎侧重金融体系的分工特征相符.而总阀门控制意味着金融虚拟币下注本身继续保持存量格局不同金融资产之间不同期限的金融资产之间以及金融资产与实体资产之间的货币竞争格局不存于齐头并进的局面.此外保持信贷与社融规模的合理增长也与当前控制"宏观杠杆率"的方向相1致."保持人民1懵视诤侠砭馑缴系幕疚榷"保持了近.来的1贯说法.多层次资本市场目前已经建立预计将加大对外开放逐步引进外资进入这些市场.不发生系统性金融风险是稳的核心也就是"稳中求进"工作总基调所提到稳的重点.没有金融稳定1切改革难以推进因为金融系统是各虚拟币下注资金流动性的保障.
      从经济工作会议的相关措辞来看2018.货币政策将维持适度偏紧状态;考虑到2020-2017.严金融监管 .金融去杠杆等措施带来的利率上行已然推升了实体融资成本加上2018.金融业务的调整可能压缩广义流动性若利率的传导与流动性紧缩对经济造成较大负面影响不排除货币政策通过定向降准的操作进行流动性支持的可能性.
    3 .防范化解重大风险
      2017.工作会议对今后3.的工作内容进行了布局即:防范化解重大风险 .精准脱贫 .污染防治3大攻坚战.其中第1项任务就是防范化解重大风险公报指出:"打好防范化解重大风险攻坚战重点是防控金融风险要服务于供给侧结构性改革这条主线促进形成金融和实体经济 .金融和房地产 .金融体系内部的良性循环做好重点领域风险防范和处置坚决打击违法违规金融活动加强薄弱环节监管制度建设"防控金融风险于经济工作中的重要性不言而喻.
      2018.防金融风险 .供给侧改革仍是政策重心国务院金融稳定发展委员会于监管协调方面或将发挥更大作用.于过去的1.里金融领域监管文件与新规密集出台从上半.的规范同业业务 .整治市场乱象到下半.的资管新规 .商业银行流动性风险管理办法等等轮番出台因此预计2018.再度大规模出台重大新规的概率偏低.2017.金融去杠杆初见成效金融部门杠杆增速回落预计2018.将于2017.的基础上进1步完善 .细化有关改革措施重于实施并且于实施过程中把握好节奏 .力度及预期引导坚守不发生系统性风险的底线金融更好地为实体经济服务.
      总之此次中央经济工作会议为2018.经济工作定下的基调即强调经济发展更加重"质"更加关注经济发展的结构性问题"紧监管+稳货币"的组合仍将延续围绕推动高质量发展未来的工作重心将于3大攻坚战以及包括深化供给侧结构性改革 .房地产长效机制等8项重点工作.

     
     
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